BlackRock, Private Credit и риск повторения 2008 года Последние годы BlackRock и другие крупные фонды активно выдают частные кредиты компаниям. Раньше этим занимались банки, но после прошлых кризисов и ужесточения регулирования банки стали осторожнее, а эту нишу заняли фонды. Они начали напрямую давать деньги компаниям, часто более рискованным, чем те, кому банки соглашались давать кредиты. Проблема в том, что ставки выросли, и многим компаниям стало сложнее обслуживать свои долги. На рынке private credit сейчас сосредоточено примерно $1,8–2 трлн. Кредиты неликвидные и почти не торгуются, поэтому фонды не могут быстро превратить их в наличные. На этой неделе инвесторы HPS Corporate Lending Fund от BlackRock подали заявки на вывод $1,2 млрд, что составляет 9,3% активов фонда в $26 млрд. Фонд ограничил выплаты до 5% — около $620 млн. Blackstone аналогично получил рекордные 7,9% запросов на выкуп и был вынужден добавить $400 млн из собственных средств, чтобы удовлетворить спрос. Эксперты отмечают, что такая ситуация напоминает механизмы перед кризисом 2008 года: когда неликвидные активы начинают массово продаваться, становится видно их реальная стоимость, растёт риск списаний, а компании-заёмщики могут столкнуться с проблемами. Некоторые конспирологические теории предполагают, что Blackrock и компания могут использовать подобные кризисы для скупки активов по сниженным ценам, что есть заранее спланированная стратегия. Рынок сейчас наблюдает за тем, как фонды справятся с массовыми выводами и сможет ли private credit выдержать стресс без эффекта домино. Цифры по выкупам и ограничениям на вывод показывают, что неликвидность и рост ставок создают реальные риски для системы.