🐄 ПЗ «Пушкинское» начал платить по дефолтным облигациям. У нас тут редкий кейс Помните, в феврале мы писали про дефолт ПЗ «Пушкинское» и очень странные объяснения про сорвавшуюся сделку и «переданное управление»? Теперь история получила неожиданное продолжение: эмитент начал выплаты по ранее дефолтным выпускам. Случай для нашего рынка и правда редкий. Что именно выплатили: ➖ по выпуску БО-01 инвесторы получили купон 3,49 руб. на бумагу и часть номинала — 100 руб. ➖ по выпуску 001Р-01 выплачен купон 44,88 руб. ➖ в компании заявили, что выплаты по всем дефолтным выпускам проведены в полном объеме. Напомним контекст. Первый дефолт у компании случился 10 февраля 2026 года, а уже 26 февраля НРА понизило рейтинг ПЗ «Пушкинское» до D|ru|. Тогда рынок, мягко говоря, не оценил качество коммуникации: бумаги уходили по очень грустным ценам, а доверие инвесторов испарилось почти мгновенно. То, что деньги пошли, — это хорошо. Но это не значит, что проблема полностью решена. Эксперты прямо говорят: текущие выплаты корректнее считать частичным исполнением обязательств, а не окончательным выходом из долговой истории. Директор корпоративных финансов «Риком-Траст» Николай Леоненков вообще назвал случай уникальным для российского рынка. 🔖Почему это важно? Потому что на российском рынке почти не было историй, когда эмитент после дефолта реально начинал возвращать бумаги к жизни. Ассоциация владельцев облигаций в качестве ближайшего похожего кейса упоминала «Феррони», но там история все еще не завершена. А успешных выходов из режима торгов D на текущий момент фактически не было. 👉 Станет ли таким первым кейсом ПЗ «Пушкинское» — пока вопрос. Но понаблюдать точно будет интересно. #Разбираем @IF_Bonds