Как дела у российского рынка облигаций?) После снижения ключевой ставки в феврале до 15,5% рынок облигаций немного оживился. Индекс государственных облигаций RGBI подрос, но в феврале-марте снова движется в боковике. Почему рынок пока осторожен? Уверенности в быстром снижении ставки нет. Например, планируется изменение бюджетного правила, а именно, снижение базовой цены нефти. Это та цена, которую Правительство закладывает при расчетах бюджета. Теоретически это должно привести к снижению расходов. Сам ЦБ отмечает, что если расходы бюджета снижены не будут, это приведет к росту размещений ОФЗ. А оно может заставить Банк России притормозить со снижениями. Сейчас рынок фактически торгует, ожидания дальнейшей траектории ставки. Если цикл снижения продолжится, длинные облигации могут показать рост. Но учитывать высокую ставку в 2026 году также необходимо. Поэтому стоит сохранять позиции в флоутерах и коротких бумагах, не концентрируясь только на длинных.