🔥 PMSB: Идеальный бизнес по цене космического корабля Всем привет! Изучение фундаментального анализа даёт свои результаты — я решила проанализировать «Пермэнергосбыт».Ниже представлены ключевые данные и выводы. Текущие показатели: • стоимость акций — около 600 ₽; • рост за полгода — 100 %; • исторический максимум цены. Анализ финансовых отчётов: 1. Чистая прибыль и дивиденды: o чистая прибыль за 6 месяцев 2025 года — 1 345 млн ₽; o начислено дивидендов за 6 месяцев 2025 года — 1 760 млн ₽; o превышение дивидендов над чистой прибылью — 415 млн ₽. Превышение дивидендов над прибылью покрывается за счёт нераспределённой прибыли прошлых лет (согласно решению собрания акционеров, стр. 12–13, Примечание 7). 2. Денежные средства: o на 31.12.2024 — 5 298 млн ₽; o на 30.06.2025 — 3 153 млн ₽; o снижение — 2,1 млрд ₽. Часть средств ушла на инвестиции (359 млн ₽) и займы (91 млн ₽), однако 2,6 млрд ₽ направлены на выплату дивидендов. 3. Балансовые показатели: o активы — 8,2 млрд ₽; o капитал — 3,7 млрд ₽; o обязательства — 4,5 млрд ₽. Капитал сократился с 4,15 млрд ₽ до 3,73 млрд ₽ за полгода. Оценка мультипликаторов: • текущая оценка P/BV — 5,5–7; • историческая норма для Пермэнергосбыта — 2–3. Выводы: 1. Компания выплачивает дивиденды, превышающие текущую прибыль, что может свидетельствовать о «проедании подушки». Ждут повышение тарифов? 2. Снижение денежных средств на балансе указывает на значительные выплаты дивидендов. 3. Для компании с регулируемыми тарифами это может быть сигналом о потенциальных рисках. Пермэнергосбыт — не производитель, а перепродавец. Его жизнь зависит от тарифов, которые устанавливают чиновники. Текущая позиция в портфеле: У меня в портфеле 0,88 % акций PMSB. Это позволяет получить дивиденды и оценить динамику, минимизируя потенциальные риски. На данный момент докупка акций PMSB может быть связана со следующими рисками: • покупка на историческом максимуме; • инвестирование в компанию с сокращающимися денежными средствами; • высокая вероятность переплаты за актив. Учитывая мою стратегию «надёжный пассивный доход», на данный момент я не планирую докупать акции PMSB. Важно! Данный анализ не является инвестиционной рекомендацией. А как вы относитесь к акциям PMSB? Поделитесь своим мнением в комментариях. #PMSB #Пермэнергосбыт #инвестиции