Акции Озон: почему я пока вне позиции? Зимой у нас выходил обзор ИТ-сектора рынка РФ, и мы с вами обсуждали, что акции отдельных компаний могут быть довольно интересными на среднесрок и долгосрок. Один из примеров — это бумаги компании Озон (OZON). Бизнес Озон растёт фактически быстрее всех в секторе (60-70% в год по выручке), это в 2 раза быстрее Яндекса, при этом компания постепенно выходит на прибыльность. В том видеообзоре я рассказывал, что пока не заходил в бумаги Озона, и отмечу, что пока что так и не зашёл. Видел в комментариях вопрос про бумаги Озона (почему не зашёл) и решил сделать заметку. Ключевой риск в бумагах Озон, который меня пока что сдерживает от открытия позиции, например, на фоне их падения в марте - это регуляторные риски. Еще в прошлом году поступали новости, что банки недовольны скидками маркетплейсов в зависимости от способа оплаты. Кто пользуется Озоном, в курсе - "на 5% дешевле при оплате Озон Картой". Озон растит космическими темпами свой финтех-бизнес за счёт этих скидок, т.к. люди оформляют Озон Карты, а у банков - пригорает, что кто-то их обыгрывает на финансовой поляне. Хотя банки-то то же самое делают через свои кэшбэки. Но напрягло, что ЦБ стал на сторону банков (удивлён). Сейчас новый виток давления на маркетплейсы. Во-первых, новости про НДС на импортные товары, продаваемые через маркетплейсы. Во-вторых - свежая история про претензии Минпромторга к маркетплейсам, когда они продавливают продавцов на скидки. Минпромторг хочет запретить маркетплейсам самим устанавливать цену на товар. Это то, на что селлеры на маркетплейсах жаловались на моей памяти еще несколько лет назад: маркетплейсы могут сами ставить определенные скидки, которые могут приводить к тому, что для продавца становится невыгодной продажа его товаров. При этом в отличие от идеи регулирования скидок при способах оплаты, эту меру я поддерживаю. Маркетплейсы, имея более сильную позицию, чем обычные продавцы (часто - малый бизнес) не должны продавливать продавцов на продажи по ценам, которые им невыгодны. Минпромторг добрался до этих практик и хочет их подрезать. По совокупности намечается целый букет инициатив против маркетплейсов, каждая из которых может подрезать маржинальность маркетплейсам, и это является для них определенным риском. Поскольку компания Wildberries не является публичной, то мы, конечно, говорим про компанию Озон и её акции. Не исключаю, что я зайду в этом году в бумаги Озона, но, конечно, хочу зайти в них не по какой попало цене, а по хорошей низкой цене, поглядывая одновременно на новости про регулирование маркетплейсов.