Почему некоторые компании не могут не платить дивиденды Есть прикольная особенность восприятия крупного бизнеса. Когда люди смотрят на Газпром, Сбер, Яндекс, им кажется, что это некий Левиафан Гоббса. Который подобно длани Господней, парит над миром. И как и полагает некоему незримому существу, хочет — посылает дивы, хочет — карает маржинколами. Но в жизни крупный бизнес — это не мифическое чудовище. Это структура со своими приколами, проблемами, ограничениями. Бытовухой. Например, бизнес не может просто выводить все деньги в дивиденды, которые в него приходят. После первого такого «обнала» бизнес сразу закроется. Потому что, у него есть бизнес-модель. Нужно бурить скважины, платить зарплаты, оплачивать софт и подрядчиков. Фондировать прибыль. Каждая статья расходов откусывает кусок от выручки и где-то там, в конце, после всех постоянных, переменных, косвенных расходов, налогов, фондов, появляются дивиденды, которые можно вывести. Короче, даже если бизнес, подобно синему киту, гигантский настолько, что пасть выручка его огромна — даже в эту выручку не поместится тот хуй, который получит собственник, верящий в то, что всё это его дивы. Но ведь дивы всё-таки выплачиваются. А зачем? И тут мы подходим к другому приколу любого бизнеса: собственник, топ менеджеры, мажоритарии тоже хотят есть. За каждым бизнесом стоят люди (и нет, не «эффективные менеджеры»), у них есть свои хотелки, запросы, расходы. Им нужно покупать новые тачки, возить любовниц в отпуск, платить ипотеки. Для них компания — не гордость нации, а дойная корова, которая обеспечивает уровень жизни. Угадайте, какого размера хуй они ложили на рассказы о том, что можно не платить дивы и когда-то потом вырасти в гига Яндекс и захватить Вселенную? Спойлер: больше, чем пасть синего кита. Особенно характерно это для семейных бизнесов, где семья реально живёт за счёт бизнеса. Короче, дивиденды — это не подарок малютке инвестору. Это зарплата собственника. Мы просто пристраиваемся рядом и получаем свою долю, потому что собственник не может заплатить себе, не заплатив нам. И когда мы понимаем кто владеет бизнесом, на что он живёт, какая там бизнес-модель, инвестировать становится проще и веселее.