🧠 Когда уверенность CEO становится проблемой - и кто её сдерживает Новое исследование профессора Школы финансов Ивашковской И.В и доцента Школы финансов Анилова А.Э. в Journal of Behavioral and Experimental Finance отвечает на вопрос: как совет директоров может защитить выплаты акционерам от необдуманных решений самоуверенного CEO? Исследование охватывает 713 компаний S&P 1500 (2010–2019) и показывает: чрезмерная уверенность CEO может снижать выплаты акционерам - как дивиденды, так и обратные выкупы. Руководители, переоценивающие свои способности и перспективы компании, предпочитают накапливать «финансовую подушку» для рискованных проектов, а не делиться прибылью. НО это можно исправить: ▪️ С помощью жёсткого регулирования (как закон Додда-Франка в США). ▪️ За счёт независимости и разнообразия в совете директоров. Любопытный факт: В инновационных компаниях акционеры сквозь пальцы смотрят на самоуверенность CEO. Видимо, считают, что для смелых проектов нужен и смелый, пусть и самонадеянный, лидер. Так где же грань между вредной самоуверенностью и полезной амбициозностью? И как её контролировать? Читайте полный текст исследования CEO overconfidence and payout policy #корпоративноеуправление #CEO #дивиденды #советдиректоров #финансы