Банк России снизил ключевую ставку до 15,50%: новый прогноз по инфляции 4,5–5,5% в 2026 и диапазон средней ставки 13,5–14,5% 13 февраля 2026 года Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п. — до 15,50% годовых. В пресс-релизе регулятора указывается, что экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста, при этом в январе рост цен значимо ускорился под влиянием разовых факторов. Одновременно отмечено, что устойчивые показатели текущего роста цен, по оценке Банка России, существенно не изменились. В официальном сигнале по денежно-кредитной политике указано, что Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. В обновлённом базовом сценарии приводятся ориентиры: средняя ключевая ставка в 2026 году: 13,5–14,5% годовых; годовая инфляция в 2026 году: 4,5–5,5%; формулировка регулятора: это означает поддержание жёстких денежно-кредитных условий; целевой уровень 4% в устойчивой части инфляции обозначен как ожидаемый во втором полугодии 2026 года, а в 2027 году и далее инфляция должна находиться на цели. В релизе приведён блок статистики по текущей инфляции и её устойчивым метрикам. Указано, что в 4к25 текущий рост цен с поправкой на сезонность замедлился в среднем до 3,9% в пересчёте на год после 6,5% в 3к25. При этом аналогичный показатель базовой инфляции в среднем составил 4,7% после 4,1% в предыдущем квартале. Также отмечено, что большинство устойчивых показателей инфляции в последние месяцы сохранялись в диапазоне 4–5% в пересчёте на год. Годовая инфляция по оценке регулятора на 9 февраля составила 6,3%. Отдельно Банк России описал распределение инфляции между концом 2025 года и началом 2026-го. В релизе говорится, что в конце 2025 года наблюдались очень низкие темпы роста цен на ряд товаров, прежде всего по плодоовощной продукции, а также отмечалось отсутствие значимого переноса повышения НДС в цены в декабре. По итогам 2025 года инфляция, по оценке Банка России, сложилась ниже октябрьского прогноза и составила 5,6%. Далее регулятор фиксирует, что в начале 2026 года влияние этих факторов стало противоположным: повышение НДС, акцизов, индексация регулируемых цен и тарифов, а также коррекция цен на плодоовощную продукцию привели к временному, но значительному ускорению текущего роста цен в январе. В тексте релиза прямо описано “перераспределение” инфляции между 2025 и 2026 годами и указано, что накопленный рост цен с ноября по январь соответствует ожиданиям регулятора; при этом прогноз инфляции на 2026 год повышён до 4,5–5,5% с учётом смещения роста цен с конца прошлого года на начало текущего. В блоке макроэкономики Банк России отмечает, что отклонение экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается. В релизе указано, что по итогам 2025 года рост ВВП сложился по верхней границе октябрьского прогнозного диапазона и составил 1,0%. При этом отмечено, что общий рост экономической активности за год замедлился, но в 4к25 он усилился из-за увеличения потребительского спроса. В документе отдельно отмечены факторы, которые могли частично объяснять усиление спроса: ожидания повышения НДС и утилизационного сбора. На ближайшие месяцы в релизе говорится о более сдержанном росте внутреннего спроса, на что, по словам регулятора, указывают деловые настроения бизнеса. Отдельный блок — рынок труда. В релизе указано, что напряжённость на рынке труда постепенно снижается. По данным опросов, доля предприятий, испытывающих дефицит кадров, достигла минимального значения с середины 2023 года. Компании планируют более умеренные индексации зарплат в 2026 году по сравнению с 2023–2025 годами. При этом регулятор отдельно фиксирует, что безработица остаётся на исторических минимумах, а рост зарплат продолжает опережать рост производительности труда. Блок денежно-кредитных условий в пресс-релизе содержит несколько фактов. Указано, что де