Вверху скрин одного комментария под роликом Антона Полякована YouTube. Давайте разбираться и соглашаться или опровергать. 🍏 X5: дивиденды всё ещё жирные или уже поздно? Посмотрел отчёт за 2025 год и послушал, что говорит менеджмент. Картинка интереснее, чем кажется на первый взгляд. 📊 Что по факту — Выручка: +18,8% до 4,6 трлн. Растут быстрее инфляции. И это не «бумажный рост» — это реальное расширение бизнеса. — Прибыль: −13,9% до 94,8 млрд. Съели расходы: • персонал +20%, • проценты почти ×2. Это те самые «инфляционные ножницы». Но есть важный момент: — 4 квартал Рентабельность выросла, прибыль тоже (+19%), значит, расходы начали брать под контроль. 📈 Бизнес не тормозит Все ключевые форматы растут по доле рынка: • Пятёрочка → уже 13%, • Перекрёсток → 13,3%, • Чижик → разгон до 24,3%. Это не стагнация. Это расширение. 📉 Долг — сюрприз Ждали ухудшение после дивидендов. Получили: 1,17x долг/EBITDA: запас прочности есть - значит, дивиденды продолжатся. 📊 Что ждём в 2026 Компания даёт осторожный прогноз: • рост выручки: +12–16%, • маржа: 6%+, • долг: 1,2–1,4x. Если считать без розовых очков, то прибыль может вырасти примерно до 100+ млрд. А теперь главное: оценка • P/E ≈ 5,7 • EV/EBITDA ≈ 2,6 Это дешево. Даже для «скучного» ритейла. 💰 Дивиденды Менеджмент прямо сказал: будет 2 выплаты в год. Базовый сценарий: • ~170 ₽ летом, • ~170 ₽ зимой. Итого: ~340 ₽ → доходность около 14% 💣 Бонус, о котором забывают У X5 есть казначейский пакет ~9,7%. Если его продадут, то это может дать ещё ~200 ₽ на акцию. Тогда дивдоходность уедет к 20%+. Но: • могут не продать, • могут отдать в сделке. Это не база, это опцион. ⁉️ Что важно понять Рынок каждый раз думает: «Ну всё, пик дивидендов прошёл». X5 каждый раз отвечает: «Нет». И делает выплату. ✏️ Смысл Перед нами редкая комбинация: • растущий бизнес, • контроль расходов (наконец), • высокая дивдоходность, • низкая оценка. Но… Часть этого уже поняли все. 📌 Логика действий Держать — да. Докупать потихоньку - можно, если верите в компанию. Докупать много — только если рынок даст скидку Ориентир: ≈ 2200 ₽ или P/E около 5. Если коротко: X5 сейчас — это не история «взлетит». Это история «платит и растёт». И таких на рынке не так уж и много. Можно не соглашаться. Главное — начать думать. Чем другие.