⚡️Как высокая ставка ЦБ РФ отразится на акциях из разных секторов? ❗️Ровно неделю назад ЦБ пошел на резкий шаг, повысив ключевую ставку сразу на 2%, до 21%. Разберёмся для каких компаний такая высокая ставка может стать позитивом, а для каких акций - это будет большой проблемой. ▪️Прямых бенефициаров от роста ставки в нефтегазовом секторе нет. Но негативный эффект наиболее сильно скажется на компаниях с наиболее высокой долговой нагрузкой: ⛽️ Газпром $GAZP ⛽️ Роснефть $ROSN ⛽️ ЕвроТранс $EUTR ▪️А самым чувствительным может оказаться ЕвроТранс, поскольку у него большая часть долга привязана к ключевой ставке. При этом лучше всех себя могут чувствовать компании с весомой денежной подушкой: ⛽️ Лукойл $LKOH ⛽️ Сургутнефтегаз $SNGSP ▪️ Среди металлургов также нет тех, кто выиграет от роста ставки. Все компании так или иначе уже финансируются за счет дорогих кредитов. Наиболее обременительными высокие ставки окажутся для: 💿 Русал $RUAL 🪨 Мечел $MTLR 💿 ТМК $TRMK ▪️Если говорить о секторе финансов, то единственным бенефициаром здесь является Московская биржа, у которой более половины выручки составляют доходы, которые она получает от размещения средств участников торгов: 🏛 Мосбиржа $MOEX ▪️На финансы банков и девелоперов высокие процентные ставки оказывают негативное влияние через высокую стоимость фондирования, снижение кредитной активности и рост стоимости обслуживания долга с ипотекой, что сказывается на продажах недвижимости. ▪️Не выиграют от роста ставок также IT-компании и сектор телекоммуникаций. Для всех них повысится стоимость капитала. Однако наиболее устойчивыми могут оказаться компании с низкой долговой нагрузкой или с большой денежной позицией, а также показывающие хорошие темпы роста прибыли. Выделяем: 📱 Яндекс $YDEX 🔖 Хэдхантер $HEAD ▪️Рост ставок также несёт риски для показателей чистой прибыли и потенциальных дивидендов Ростелекома и МТС. У обеих компаний умеренная долговая нагрузка, но при этом они тратят более 50% операционной прибыли на процентные расходы: 📱 МТС $MTSS 📱 Ростелеком $RTKM ▪️У Ростелекома дивиденды были исторически привязаны к чистой прибыли, поэтому рост процентных ставок может привести к снижению выплат. По МТС уже ожидаются выплаты дивидендов по минимальному уровню дивполитики (этот вопрос будет решаться весной 2025 года). ▪️Также высокая долговая нагрузка и у ВК $VKCO, однако компания сохраняет гибкость для оперативного повышения маржи. ▪️Если говорить о компаниях потребительского сектора, там тоже нет бенефициаров от высокой ключевой ставки. Но более устойчивы компании с низкими долгами и неплохими темпами роста прибыли: 🍏 X5 Group $FIVE 🍏 Fix Price $FIXP 👕 Henderson $HNFG ▪️А наиболее уязвимой является М Видео $MVID, показатель долговой нагрузки у которой в 3,2 раза превышает EBITDA, а 2023 год и вовсе завершился с убытком. ▪️Главным же бенефициаром от высокой ставки в секторе электроэнергетики является Интер РАО $IRAO, чьи процентные доходы оказывают существенное позитивное влияние на её финансовые результаты. ▪️Отдельно можно отметить представителя промышленного сектора — Сегежу $SGZH, для которой рост процентной ставки является особенно болезненным с учетом её долга и того, что она последние несколько кварталов не выходит из убытков. ❗️Если было полезно, обязательно поставьте ❤️