Продолжается рост ставки по кредитным договорам проектного финансирования (ПФ). По данным ЦБ в январе 2026 года средневзвешенная ставка увеличилась на 1 процентный пункт, до 10,25% годовых.   Ставки по ПФ формируются исходя из ключевой ставки, надбавки за риск банка и заполненности счетов эскроу.   Чем выше наполняемость счетов эскроу по сравнению с выборкой ПФ, тем ниже ставка по ПФ. Однако средневзвешенная ставка по ПФ держится в пределах 10–11% годовых с марта 2025 года, несмотря на рост уровня покрытия задолженности застройщиков по ПФ средствами на счетах эскроу. На 1 февраля 2026 года, по данным ЦБ, он превысил 73%. Парадоксальности ситуации добавляет снижение ключевой ставки с июня 2025 года и уровня 21% до нынешних 15,5%.   ЦБ отмечает постепенное улучшение качества заемщиков по программам ПФ. В частности, на конец прошлого года доля заемщиков, относящихся к первой и второй категории, составила почти 97% против 95% в конце сентября 2025 года. Однако девелоперы отмечают ужесточение требований к заемщикам со стороны банков.   Тот факт, что банки не снижают ставки по программам ПФ при очевидном наличии всех предпосылок к этому, участники рынка объясняют низкой маржинальностью строящихся проектов, которая сегодня составляет 5–10%, что, в свою очередь, ниже текущей стоимости ПФ.   Учитывая непростое положение на рынке ипотечного кредитования и снижение продаж, девелоперы не ждут скорого снижения ставок по программам ПФ, а некоторые не исключают даже их рост.   #финансы   @denuotransport