💸 Биткоин еще далеко не показал вершину И причина не в том, что четырехлетний цикл сломан. Важно другое: что стоит за этим циклом и почему он вообще работал. 👨‍💻 Биткоин не запрограммирован на циклы В коде BTC нет встроенного четырехлетнего роста. То, что мы называли циклами, на самом деле - побочный эффект бизнес-цикла и глобальной ликвидности. Биткоин - это не компания, у него нет выручки. Он - вентиль для мировой ликвидности: ▪️ Больше ликвидности → BTC растет. ▪️ Меньше ликвидности → рынок становится хрупким. 📉 Что происходит сейчас? Мы все еще находимся в самом длинном цикле сжатия ликвидности за всю историю. Поэтому движение BTC в этом цикле выглядело так: ▪️Рост → боковик → откат → повтор. У нас просто не было топлива. ☝️ Но есть нюанс: В отличие от прошлых циклов даже в условиях сжатия BTC все равно рос - благодаря институциональному и государственному принятию. Эта комбинация и создала путаницу. Бизнес-цикл давит вниз, а институционалы тянут вверх. 🔜 Что будет дальше? Цикл сжатия заканчивается. Его длина уже рекордная. И с 1 декабря ликвидность начнется снова смягчаться. А это значит: ▪️ Ликвидность растет → бизнес-цикл разворачивается → риск-активы идут вверх. 📌 На пороге восстановления ликвидности невозможно начало затяжного медвежьего рынка. Каждый финансовый цикл эпохи фиата подтверждал это правило. Если вы ставите на медвежий рынок сейчас - вы ставите против ликвидности и бизнес-цикла. А они никогда не ошибались 🫡