Что значит снижение ставки ФРС для рынков и долларовой системы? Вчера ФРС снизила ставку ещё на 0.25%. Рынки этого ждали, и мы обсуждали именно такой сценарий с экспертами моего Аналитического центра. Почему ставку снизили 🤔 Если коротко: экономика замедляется, а высокая ставка начинает душить бизнес. А так же не экономичесчкий, но ключевой фактор: Трамп давил на Пауэлла, чтобы ставка стала ниже и деньги — дешевле. Это облегчает экономическую активность. И ФРС, под этим давлением, фактически признала: достичь цели в 2% инфляции не получается — и поэтому она уже перешла к снижению ставки. Как это повлияет на активы? Когда ставка падает, деньги дешевеют, и объём средств в экономике растёт — таким образом капитал начинает перетекать между классами активов (что бывает раз в 10-20 лет, последний раз в 2009 г.) 🔺Облигации Старые облигации с высокой доходностью растут в цене. Но новые выпуски уже выходят под низкую ставку — и рынок долга в целом становится менее привлекательным. 🔺Фондовый рынок, криптовалюты, недвижимость Когда ставка падает, деньги утекают из долга в более рискованные классы активов. Это глобальный процесс: и в США, и в России: акции растут, крипторынок оживает, недвижимость получает спрос. Причина: там, где растёт денежная масса, растут и редкие активы 🙂 🔺Золото Когда доллар размывается, активы с ограниченной эмиссией выигрывают. Поэтому ЦБ продолжают его накапливать. Но после роста в два раза возможна коррекция — поэтому важен горизонт инвестирования. Золото хороший актив на длинный горизонт. В текущей реальности ФРС логичнее было бы оставить ставку высокой. Почему? 1. Замедляет инфляцию — доллар лучше сохраняет ценность. А в текущий момент инфляция всё ещё не пришла к целевому значению в 2%. 2. Высокая ставка делает доллар более привлекательным активом для сбережений. 3. Помогает удерживать интерес к американским облигациям — основному резервному активу мира. Снижение ставки делает обратное: больше денег в экономике, инфляционное давление и понижение ценности доллара Это решение — краткосрочно улучшает экономическую активность, но в перспективе приведет к последствиям. Понижать ставку когда ты ещё не решил проблему инфляции = Создавать большую инфляцию = разрушать свою валюту. Если валюта не может сохранять ценность во времени — она не вопринимается другими игроками как надёжный и резервный актив. Поэтому, краткосрочно для экономики снижение ставки это хорошо, но долгосрочно для США это плохое решение. А что за история с покупкой казначейских векселей на $40 млрд?🤔 Это не «включение печатного станка», о котором любят писать. Это элемент отмены QT — техническая поддержка ликвидности. Они и раньше так делали. Просто стали выкупать чуть больше. Само по себе на стоимость активов это напрямую не влияет. Но когда рынок понимает, что выкачка денег закончилась — это улучшает настроение институционалов. То есть это скорее психологический фактор, чем экономический)) Что делать инвестору, который только пришёл на рынок? Не пытаться играть в угадайку, а использовать инструменты, которые работают в любых циклах. Снижение ставки меняет мировую финансовую архитектуру, при которой денежная система переходит в новую фазу ➡️ Деньги снова становятся дешевле, и капитал начинает перетекать (из одних активов в другие — о чем мы как раз поговорим в воскресенье, 14 декабря в 15:00 на эфире) Ⓒ t.me/elashkov_invest