ETN (Exchange-Traded Note) — это биржевая нота. Если говорить простыми словами, это долговая расписка банка, которой торгуют на бирже как обычной акцией. В отличие от биткоин-ETF, где фонд физически хранит монеты, в случае с ETN вы не покупаете актив. Вы выдаете банку (в данном случае BNP Paribas) заем, а банк обещает выплатить вам доход, равный динамике цены биткоина или эфира. Вот три главные особенности ETN, которые важно знать перед инвестированием: 1. Это не фонд, а долг С юридической точки зрения ETN — это необеспеченная долговая ценная бумага. · При ETF, фонд держит биткоины в холодном кошельке, и вы владеете долей в этом фонде. · При ETN, у банка нет обязательства хранить криптовалюту в полном объеме (хотя часто они это делают для хеджирования). Ваша инвестиция защищена только платежеспособностью эмитента (BNP Paribas). 2. Кредитный риск Это самый главный нюанс. Если банк-эмитент (BNP Paribas) обанкротится, вы не получите ни биткоины, ни деньги обратно. Вы становитесь обычным кредитором в очереди кредиторов. · Плюс: BNP Paribas — это системно значимый банк, поэтому для Европы этот риск считается минимальным. 3. Точное отслеживание цены ETN обычно не имеют tracking error (погрешности слежения), характерной для некоторых ETF. Они обещают вернуть инвестору точную доходность базового актива за вычетом комиссии. Если биткоин вырос на 10%, стоимость ETN вырастет строго на 10% (минус комиссия). Преимущества для вас Поскольку BNP Paribas запустил эти ETN в рамках регулирования MiFID II, для европейских инвесторов это означает: · Упрощенное налогообложение (налог платится только при продаже бумаги, как за акцию, а не при каждой сделке с криптовалютой). · Отсутствие кастодиальных рисков (не нужно заводить криптокошелек, помнить seed-фразы, бояться взлома биржи). Коротко: ETN — это удобный и привычный для консервативных инвесторов инструмент, но вместо риска взлома кошелька вы берете на себя риск надежности банка.