🧸 Pop Mart заработал рекорд — и потерял треть стоимости Компания, чьи фигурки скупают от Пекина до Парижа, отчиталась о фантастическом росте: выручка +185%, прибыль +307%, а пушистый монстр LABUBU принёс 40% всех доходов. Но инвесторы ответили распродажей: акции рухнули на 30% за два дня, стерев миллиарды капитализации. Причина проста: рынок увидел не триумф, а зависимость. LABUBU вырос с 23% до 40% в структуре выручки, а остальные персонажи — Молли, Skullpanda, Crybaby — не дотянули до ожиданий. Инвесторы задали вопрос: что будет, когда хайп вокруг одного героя схлынет? История повторяется у конкурентов. Компания «Цимэндао», которая год назад ушла из онлайн-образования в игрушки, взлетела на 400%, а потом упала на 70%: выручка растёт, но маржа падает, а маркетинг съедает всю прибыль. У «Минисо» та же боль: продажи растут, а прибыль тает из-за лицензионных отчислений, которые дорожают на 40% в год. Получается парадокс: индустрия модных игрушек бьёт рекорды, но каждый игрок держится на одном-двух хитах. Пока фанаты скупают новые коллекции, рынок ждёт ответа на простой вопрос: сможет ли кто-то из них стать «Диснеем», а не просто фабрикой хайпа. 🇨🇳 Китайская стена | Новости | Бизнес