💲 Умрет ли Ethereum? Личный взгляд на упадок на фоне ATH Ethereum бьет исторические максимумы, а какие-то исследователи трубят о его смерти. Звучит как парадокс, но именно в нем и кроется главное непонимание того, что происходит с ETH на самом деле. Заголовки кричат: «Доходы сети рухнули на 75%!». И это чистая правда. В августе Ethereum заработал всего $39,2 млн против $157 млн год назад. Цифры пугающие, если смотреть на них изолированно. Это уровень начала 2021 года, когда цена ETH была ниже $1000. ⚠️ Так что же, сеть действительно умирает? Я считаю, что нет, более того, я уверен, что мы наблюдаем не смерть, а фундаментальную трансформацию Ethereum. И вот почему: AJC из Messari утверждает, что за этим ростом скрывается упадок сети, он прав лишь в цифрах, но, на мой взгляд, ошибается в их интерпретации. ✏️Он видит падение доходов как признак слабого спроса. Я же вижу это как прямой и запланированный результат успешного апгрейда. В марте 2024 года Ethereum провел апдейт ключевой особенностью которого стало внедрение EIP-4844 (proto-danksharding). Это обновление радикально снизило стоимость данных для Layer 2-решений (Arbitrum, Optimism, Base и т.д.). 🔉 Что это значит на простом языке? Раньше L2-сетям приходилось платить огромные комиссии за запись данных в главную сеть Ethereum (L1). ✏️Эти комиссии и были главным источником доходов сети (сжигаемые gas fees). Теперь стоимость этих записей упала в десятки, а иногда и в сотни раз. Цель была не в росте доходов L1, цель дать Ethereum-экосистеме конкурировать с дешевыми блокчейнами вроде Solana по стоимости, не жертвуя безопасностью. 🔖 Вывод: Падение доходов — это не признак болезни, а свидетельство того, что лечение работает. ✏️Ethereum сознательно срезал свои доходы, чтобы сделать всю экосистему здоровее и привлекательнее. AJC называет рост активных адресов и запуск новых L2 «бессмысленной статистикой». Здесь я с ним категорически не согласен. Он просто смотрит на старые метрики для новой парадигмы. Считать нужно не только адреса в L1, а совокупную активность во всех L2, а там как раз взрывной рост. Общий TVL в L2, объемы транзакций, количество уникальных адресов — все эти метрики показывают, что спрос не исчез, он мигрировал на второй этаж, фундаментом для которого служит Ethereum. ✏️После «Слияния» (The Merge) ETH стал приносящим доход активом. Более 28% всего предложения ETH заблокировано в стейкинге. Это беспрецедентный уровень безопасности и долгосрочной веры в сеть, институционалы (BlackRock, Fidelity) запускают ETF не на «умирающий» актив, понимаете? 😨 Так умрет ли Ethereum? Смотря что считать смертью. Умирает ли Ethereum как сеть с дорогими транзакциями, где каждое действие нужно делать в L1? Безусловно. Этой модели пришел конец. Но рождается новая модель: Ethereum как глобальный расчетный и security-слой. Его роль меняется с мирового компьютера на мировой траст или мировую ценных бумаг, обеспечивающий безопасность для тысяч более быстрых и дешевых сайдчейнов и L2. Если ничего не поняли, вот кратко со всего анализа: 1️⃣ Институциональное принятие: Один только факт запуска ETF ETH в США, такое не происходит с умирающими активами. 2️⃣ Развитие экосистемы: L2-сети — это не паразиты, высасывающие из ETH жизнь, а его мускулы. Чем они сильнее, тем ценнее и безопаснее базовый слой. 3️⃣ Монетарная политика: ETH после слияния — это актив с дефляционным давлением (часть комиссий сжигается). Рост цены на фоне растущего использования L2 будет только усиливать этот эффект. Ставьте реакции и репостите данный пост, буду благодарен!