📰Сводка новостей (5 января) Рынки выходят из праздников в режиме осторожного risk-on. Дезинфляция и стимулы Китая поддерживают спрос на риск, но высокая ставка ФРС и геополитика в нефти не дают рынку разогнаться. Волатильность смещается в макро и сырье. 📊Макро и глобальные рынки • Политика ФРС. Рынок по-прежнему не верит в быстрый разворот политики. Вероятность снижения ставки в январе оценивается примерно в 16–17%. ФРС сохраняет риторику длительного периода высоких ставок, что поддерживает доллар и доходности, ограничивая рост мультиплов. • Китай и ликвидность. Пекин дал сигнал о продолжении активных стимулов в 2026 году. Индексы Caixin Services PMI (52,0) и Composite (51,3) указывают на стабилизацию экономики без ускорения роста. Это умеренно поддерживает сырье и глобальный риск. • Нефть и геополитика. ОПЕК+ подтвердила паузу в наращивании добычи в первом квартале 2026 года. Решение формирует базовую поддержку цен, но рынок ждет фактических новостей по поставкам. • Венесуэла как хвостовой риск. Жесткая риторика и геополитические намеки усиливают неопределенность для нефти и рынков EM. При этом в краткосрочной динамике цены пока не закладывают полноценный шок предложения. • Календарь недели. Впереди насыщенный блок статистики: PMI, ISM, ADP, JOLTS, NFP, а также CPI и PPI. Это повышает риск резких движений в валютах и ставках с переносом волатильности на другие активы. 🪙Криптовалюты • Общее состояние. Биткоин вернулся выше зоны 92–93 тыс. долларов. Настрой осторожно позитивный, но рынок остается чувствительным к макро и геополитике, особенно через нефть и доллар. • Макро. Дезинфляция играет на стороне риска, однако отсутствие близкого снижения ставки делает рост крипты зависимым от ликвидности и потоков, а не от ожиданий «пивота» ФРС. • ETF и притоки. Зафиксированы сильные чистые притоки в спотовые ETF: около 471 млн долларов в биткоин и 174,5 млн долларов в эфир. Это сигнал возвращения институционального спроса после паузы. • Структура рынка. Альтсезон не начался. Altcoin Season Index около 39, рынок остается BTC- и ETH-ориентированным. Мем-сектор выглядит сильнее остального рынка, но деривативы напоминают о риске резких движений. • Ethereum ончейн. После апгрейда Fusaka число новых адресов выросло до ~290 тыс. в день. Это усиливает тезис о росте использования сети, несмотря на сдержанную динамику цены. 🇷🇺Российский рынок • Фон. Глобальные ожидания по ставке ФРС и динамика нефти продолжают определять настроение в российских активах через риск-премию и валютный канал. • Акции. Индекс Мосбиржи снижался на фоне коррекции нефти и роста санкционных рисков. Рынок остается чувствительным к новостям по Венесуэле и ОПЕК+. • Валюта. Пара USD/RUB держится вблизи 80, чувствительность рубля к нефти и внешнему фону сохраняется. • Сырье. Золото и серебро продолжают восприниматься как хедж от геополитического шума и неопределенности начала года.