🔥 Итоги заседания: ключевая ставка снижена до 15%   Банк России снизил ставку на 0,5 процентного пункта и сохранил мягкий сигнал — всё в рамках нашего базового сценария.   Разбираемся!   🤔 Что происходит с инфляцией и экономикой?   🔘 Инфляция в феврале снизилась до 5,8% после январского всплеска. Базовая инфляция составила 4,7%, а без учёта туристических услуг — 3,9%.   🔘 Индикатор бизнес-климата в марте перешёл в слабо отрицательную зону. При этом оценки текущей ситуации продолжают ухудшаться, а ожидания — наоборот, улучшаются. Слабость по-прежнему заметна в добыче полезных ископаемых и оптовой торговле.   🔘 В то же время ослабление рубля и рост цен на энергоносители в ближайшие месяцы могут поддержать отрасли, ориентированные на экспорт.   ⚠️ Почему ЦБ действует осторожно?   Несмотря на замедление инфляции, регулятор не спешит ускорять снижение ставки. И тут есть несколько причин:   🔹 инфляционные ожидания остаются высокими, и сохраняется неопределённость в оценке устойчивой инфляции   🔹 появились новые проинфляционные риски: возможный рост мировой инфляции и логистические сложности на фоне конфликта на Ближнем Востоке   🔹 неопределённость бюджетной политики: параметры бюджетного правила, объём госрасходов и бюджетного дефицита пока остаются под вопросом   💼 Наш базовый сценарий   Сдержанное снижение может сбалансировать два риска — ускорения инфляции и переохлаждения экономики.   В базовом сценарии мы ожидаем продолжения снижения ключевой ставки небольшими шагами на ближайших заседаниях. При отсутствии существенных изменений во внешних и внутренних условиях к концу года ставка может достигнуть 12%.   Что думаете, инвесторы?   💔 — хотелось бо́льшего!   🫡 — вполне ожидаемо   Мы в MAX!