ЛУКОЙЛ — почему акции отстают от нефти Акции ЛУКОЙЛа с начала года снизились на 4%, отстав от отраслевых индексов, несмотря на рост нефтяных цен. Давление оказали результаты за 2025 г.: чистый убыток 1,06 трлн руб. вследствие списания зарубежных активов, прежде всего LUKOIL International GmbH (–1,66 трлн руб.) на фоне санкционной неопределенности. При этом фундаментально компания остается устойчивой: отрицательный чистый долг (–226 млрд руб.), рекомендованные дивиденды за 2025 г. — 278 руб. на акцию. На 2026 г. ожидаем EBITDA 1,25 трлн руб., чистую прибыль около 2,1 трлн руб. и дивиденды порядка 1025 руб., что выше рыночных ожиданий. Высокий дисконт на риски (45%) сдерживает оценку, но формирует потенциал роста при улучшении геополитического фона. Справедливая стоимость — 7418 руб. за акцию, потенциал роста около 30%, рекомендация «покупать». 📖 Подробный анализ и расчёты справедливой стоимости в инвестиционном обзоре на Дзене #инвестиции #аналитика #акции #ЛУКОЙЛ #LKOH