❓ Что такое кривая доходности? Кривая доходности — это график, который показывает, как меняется доходность облигаций в зависимости от срока их погашения. Чаще всего рассматривают казначейские облигации США, потому что они считаются сверхнадёжными и задают тон всему мировому рынку. По сути, это финансовый прогноз погоды: форма кривой показывает, чего инвесторы ждут от экономики — роста, стагнации или рецессии. ⸻ 📈 Типы кривых доходности и что они значат 1) Нормальная кривая (вверх) Долгосрочные облигации дают больше, чем короткие. ➡️ Экономика растёт, всё стабильно. ➡️ Рынки (включая крипту) обычно чувствуют себя уверенно. ⸻ 2) Перевернутая кривая (вниз) Краткосрочные ставки выше долгосрочных. ➡️ Исторически это предупреждение о рецессии. ➡️ Инвесторы уходят в защитные активы. ⸻ 3) Плоская кривая Короткие и длинные ставки почти одинаковы. ➡️ Неопределённость, переходный период. ➡️ Инвесторы — максимально осторожны. ⸻ 4) Крутая кривая Длинные ставки резко выше коротких. ➡️ Ожидается экономический рост и инфляция. ➡️ Поддерживает спрос на риск — акции, крипта, стартапы и т.д. ⸻ ♻️ Как кривая меняется со временем? Это называют “кручением” (twist) кривой. Бычий твист Короткие ставки падают быстрее длинных. ➡️ Обычно связано с ожиданиями снижения ставок ФРС. Медвежий твист Длинные ставки растут быстрее коротких. ➡️ Ждут инфляцию и ускорение экономики. ⸻ 💼 Где кривая помогает инвесторам? 🔸 Облигации Рост ставок = падение цен на облигации. Падение ставок = рост цен на старые облигации. 🔸 Акции Инверсия кривой — плохой знак для акций. Крутая кривая — хороший знак для цикличных отраслей. 🔸 Процентные ставки Кривая часто подсказывает, что сделает ФРС. 🔸 Криптовалюты Связь косвенная, но важная: • Инверсия → страх рецессии → выше спрос на защиту (золото, иногда BTC). • Снижение ставок → больше ликвидности → часть денег идёт в крипту. • Крутая кривая → рост рис appetite → крипторынок оживляется. ⸻ 🧠 Вывод Кривая доходности — это один из лучших индикаторов состояния экономики: • показывает ожидания рынков, • помогает оценивать риски, • влияет на акции, облигации, кредиты, ипотеку и даже крипту. Для криптоинвестора это фоновый макро-индикатор, который помогает понимать, куда движется ликвидность и общий риск-аппетит на рынке.