У вас тут упало. Что происходит на рынке Дубая. Сегодня весь день мне скидывают ликующие посты с разных телеграм-каналов, где видно, как некий график DFMREI идёт вниз. Картинка сопровождается комментариями: «Рынок Дубая упал уже на 20%». Я вот в Эмиратах четыре года покупаю и продаю недвижимость и как собственник, и как агентство, но про этот индекс даже и не слышал. Решил разобраться, что это за показатель. Индекс DFM Real Estate Index показывает динамику стоимости акций шести компаний, работающих в секторе недвижимости и строительства в Дубае. Состав индекса небольшой — это фактически все листинговые компании сектора недвижимости Дубая. В индекс входят: Emaar, Union Properties, Deyaar Development, TECOM Group, Al Mazaya Holding. Кроме «Эмаара», знаете кого-нибудь? Раньше там был ещё Damac, но они сделали делистинг своих акций. Грустные красные графики падающего индекса DFMREI — это реакция фондовой биржи на геополитический новостной фон. Очень закономерная. К ней нет вопросов. Дроны летают. Самолёты с туристами не летают. Рынок пессимизирует стоимость девелоперских компаний. Ставить знак равенства между котировками акций застройщиков и стоимостью реальных квадратных метров неправильно. Но зато как красиво выглядит горячая новость о летящем к чертям рынке. Сочинские риелторы сразу же перешлют график своим клиентам с приправой: «Я же вам, Людвик Аристархович, говорила. Пузырь там! Вот, посмотрите сами». Но биржа торгует ожиданиями и страхами, а не бетоном. Фондовый рынок ликвиден. Инвесторы могут нажать кнопку и продать акции Emaar или Deyaar за секунду, если прочитают тревожную новость. Когда на Ближнем Востоке происходят непонятные события, крупные фонды запускают алгоритмы risk-off. Они автоматически выводят капиталы из региональных бумаг, чтобы снизить риски. Это техническое давление продавцов роняет индекс. При этом физический рынок недвижимости инертен. Люди не продают в моменте свои квартиры и не расторгают договоры аренды по щелчку мыши из-за новостей. Я состою в чате собственников Блувотерс, и там нет паники. Квартиры свои пока никто не скидывает. Я тоже не собираюсь. Видите на этом графике лето 2025 года. Тогда на фоне региональной напряжённости и спада продаж мы наблюдали точно такую же картину. Инвесторы распродавали бумаги. Индекс DFMREI проседал. В прессе также появлялись заголовки про пузырь и обвал рынка Дубая. Однако, как только информационный фон стабилизировался, котировки отыграли падение. Биржевая паника циклична и часто оторвана от операционных результатов бизнеса. Это синтетическое снижение капитализации компаний, которое показывает отношение инвесторов к геополитическим рискам. Даже при падающих котировках акций крупнейшие дубайские девелоперы сидят на больших запасах ликвидности от проданных проектов. Текущее снижение делает их акции дешевле на бирже, не влияя на количество возводимых этажей и уже подписанные контракты. Сейчас мы видим, как работает чувствительный барометр геополитической тревожности, а не индикатор реальных сделок в Земельном департаменте Дубая. Понять реальную картину можно будет через месяц, два. А там лето — низкий сезон. Думаю, объективная картинка о том, справится Дубай или нет, будет лишь к осени. Я считаю, что коррекция точно будет. Вопрос какая и чего. Средняя цена метра в Дубае и так невысокая в рамках мировых рынков — $6k за метр с отделкой и паркингом. Скорее всего будет коррекция объёма продаж. Объёмы продаж и цены будут зависеть от того, как долго продлится этот конфликт. Когда вернутся регулярные рейсы. Будут ли дальше летать дроны или нет. Будут ли падать и куда. Ну это на любом рынке так. В любом городе. Посмотрите на такой же индекс в Тель-Авиве. Его опубликовали в комментариях. Он поколебался какое-то время и дальше пошёл вверх. Там «состояние войны» не одну неделю и даже не один квартал. Понятно, что многие сейчас на шухере и наблюдают за ситуацией. Можно будет свободно прилетать — сделки вернутся. Может не летом, так осенью. Может не в таких рекордных объёмах, как раньше, но жить будем. TorbosovLife