AI ПУЗЫРЬ ВОТ-ВОТ ЛОПНЕТ И я думаю, что люди не готовы к тому, что произойдет дальше. Все продолжают воспринимать AI как новый интернет. Я так не считаю. Для меня это больше похоже на долговой пузырь, и время совпадает с реальным стрессом 2026 года. Позволь объяснить. Сейчас индустрия AI сжигает примерно $400 миллиардов в год, в то время как генерирует, может быть, $50–60 миллиардов реального дохода. Этот разрыв — это не "начальные трудности роста". Это структурная проблема. Сообщается, что некоторые из крупнейших игроков AI теряют десятки миллиардов в год, и большинство компаний, использующих AI, вообще не видят значительных доходов. Не низкие доходы. Ноль. Это та часть, о которой никто не любит говорить. Несколько вещей выделяются. Во-первых, большая часть денег, проходящих через AI, не является реальным спросом. Это круговой процесс. Крупные игроки финансируют друг друга. Партнерства, которые выглядят хорошо на бумаге. Доходы, которые в основном остаются внутри экосистемы. Это создает активность, а не прибыль. Во-вторых, если взглянуть на временные рамки, все еще нет ясного момента, когда это внезапно окупится. Затраты продолжают расти. Маржа все еще неясна. И аргумент "мы масштабируемся позже" держит все на плаву. В-третьих, поворот в сторону государственных и оборонных контрактов кажется скорее страховочной сеткой, чем ростом. Это обычно не Bullish. Вот часть, которая беспокоит меня больше всего. Пузырь доткомов был в основном акционерным. Когда он лопнул, инвесторы обанкротились, но система выжила. На этот раз AI строится на огромных долгах. Компании занимают огромные суммы, предполагая, что прибыль придет позже. Если нет, долг все равно придется платить. Частный кредит уже влил сотни миллиардов в технологические кредиты. Страховые компании глубоко вовлечены. Банки связаны через кредитные линии и рычаги. Все взаимосвязано. И это происходит, пока потребитель уже под давлением. Число лишений права выкупа растет. Возвраты автомобилей увеличиваются. Дефолты по студенческим кредитам распространяются. Просрочки по кредитным картам увеличиваются. И это до любого спада AI. Добавь к этому проблему с технологическим долгом, и это начинает выглядеть менее как обычная коррекция. Еще одна вещь, которую большинство игнорирует: Энергосистема не может поддержать дата-центры, которые все планируют строить. Это отодвигает доходы дальше. Платежи по долгам должны быть сделаны сейчас. Я не говорю, что AI исчезнет. Я говорю, что рынок может сильно ошибаться в оценке того, насколько болезненным может быть путь туда. Интересно услышать, что думают другие. Кстати, я был одним из немногих, кто предсказал дно рынка в 2022 году и точный пик в октябре, и я сделаю это снова. Помогать людям ориентироваться в этих циклах — это то, чем я занимаюсь. Когда я поверю, что рынок действительно достиг дна и пришло время инвестировать, я объявлю об этом здесь публично. Многие пожалеют, что не последовали за мной раньше. 📚 Глоссарий 🔗 Оригинал 🤖 На корм нейросетям (USDT TRC20): TLx4voeRmJwLCtWxGg6NjrCy4VYsJdYs8J Bybit | BingX | Tiger | Vataga | TMM