😐 Суд признал тарифы Трампа незаконными — разбираемся, что происходит 29 августа федеральный апелляционный суд США решением 7-4 признал большинство глобальных тарифов Трампа незаконными. Это серьезный удар по торговой политике администрации. Что именно решил суд? Судьи постановили, что Трамп превысил полномочия, используя чрезвычайный закон IEEPA 1977 года для наложения тарифов. По их мнению, право налагать налоги и тарифы принадлежит исключительно Конгрессу согласно Конституции. Под удар попали знаменитые "взаимные тарифы" до 50% на страны с торговым профицитом и "антинаркотические тарифы" на Китай, Канаду и Мексику. Интересно, что суд не стал немедленно отменять тарифы. Они остаются в силе до 14 октября — время, которое дается администрации для подачи апелляции в Верховный суд. То есть тарифы действуют, но официально признаны незаконными. В чём главная проблема? К июлю 2025 года доходы от тарифов составили $142 млрд — вдвое больше, чем в прошлом году. Тарифы действуют практически на всех торговых партнеров США. Если решение устоит, правительство может быть обязано вернуть уже собранные пошлины, что создаст огромную дыру в федеральном бюджете. Министерство юстиции не зря предупреждало о "финансовой катастрофе" при отмене тарифов. Юридически решение основано на том, что закон IEEPA вообще не упоминает слово "тариф" и его синонимы. Четыре судьи в особом мнении поддержали право президента на чрезвычайные тарифы, но большинство сочло это превышением полномочий. Важно отметить: затронуты только тарифы, введенные по IEEPA. Другие пошлины — на сталь, алюминий, автомобили — пока остаются нетронутыми. Что это означает для рынков? В краткосрочной перспективе мы получаем классическую неопределенность — тарифы действуют, но их будущее под большим вопросом. Это создает головную боль для импортеров, которым крайне сложно планировать бизнес. Одновременно акции экспортно-ориентированных компаний могут получить поддержку на ожиданиях отмены торговых барьеров. Если Верховный суд поддержит решение апелляционного суда, последствия будут драматичными. Резкое падение доходов федерального бюджета на $142 млрд создаст серьезные фискальные проблемы. Зато доллар может укрепиться из-за снижения торговых барьеров, а инфляционное давление в США ослабнет благодаря более дешевому импорту. Международная торговля, особенно с Китаем, Канадой и Мексикой, получит мощный импульс. Альтернативный сценарий В Верховном суде 6 консервативных судей, трое из которых назначены самим Трампом. Если они поддержат президента, мы вернемся к статус-кво с высокими тарифами и продолжением торговых войн. Инфляционное давление на американскую экономику сохранится, а Трамп может даже попытаться ввести новые тарифы под другими законодательными актами. Ключевые риски очевидны: если тарифы отменят, возврат денег импортерам создаст бюджетную дыру, а торговые партнеры могут не спешить убирать ответные меры. Неопределенность продлится минимум до конца года, что само по себе создает волатильность на рынках. Страница сообщества • Наш Youtube