📍ВТБ Лизинг расчеты: ▪️Купон 16,5%/ YTM 17,81%/G-спред 4,3/ Дюрация 1,41 ▪️Купон 16%/ YTM 17,23%/G-спред 3,68/ Дюрация 1,41 ▪️Купон 15,5%/ YTM 16,65%/G-спред 3,11/ Дюрация 1,42 ⏺Для сравнения на вторичке ВТБ Лизинг 001Р-МБ-04 Купон 16,5%/ YTM 16,25%/G-спред 2,69/ Дюрация 1,33 🔵 Данный выпуск хоть и на 3 года, но с очень скорыми амортами. 8% от номинала погасится уже на 3й купон, т.е. через 3 месяца и так далее через каждые 3 месяца, эмитент будет возвращать по 8% от номинала. Данный фактор будет придерживать стоимость бумаги у номинала. Т.е. бумага несильно вырастет выше, но и несильно опуститься ниже 100%, если вдруг для этого созреют условия. Итого, данный выпуск такой квази депозит, с приятным на сегодня купоном. Но инвестору нужно будет что-то делать с ежеквартально поступающими амортами. С точки зрения апсайда, он здесь не будет высоким, но стартовые 16,5% купон выглядит очень хорошо. Жаль, что вероятно мы увидим снижение. Участие до 15,5% приемлемо. На этом уровне премия к ОФЗ будет на уровне 3,1%. В среднем бумаги ВТБ лизинга торгуются с премией к ОФЗ на уровне 2,7-2,8%.