📍РЖД расчеты: ▪️Купон 14,75%/ YTM 15,73%/G-спред 1,53/ Дюрация 2,77 ▪️Купон 14,5%/ YTM 15,5%/G-спред 1,37/ Дюрация 2,78 ▪️Купон 14,25%/ YTM 15,22%/G-спред 1,09/ Дюрация 2,79 🔵 Средние G-спреды у РЖД примерно на уровне ~0,8-1%. Так что идти с купоном ниже 14,25% я особого смысла не вижу. Разве что, как пенсионная бумага. Купил и забыл. Апсайдного потенциала здесь тоже нет. Если только ставка на дальнейшее снижение ключа и как следствие снижение доходностей. Для примера РЖД год назад выходил с похожими выпусками, где купоны были на уровне 17,65-17,9%. Сегодня эти бумаги торгуются по 110-111% от номинала. За год инвесторы хорошо заработали, более 25%. В новом выпуске можно спрогнозировать похожий сценарий. Если все пойдет по базовому прогнозу и через год ставка будет условно 10%, то этот новый выпуск тоже будет стоить примерно 110% от номинала. Итого вы заработаете 14,25%+~10%=~25%.