👨‍💻Мера успеха DeFi — зачем нужен показатель общей стоимости заблокированных средств ( Total Value Locked, TVL) Общая стоимость заблокированных средств является одним из основных показателей, используемых в экосистеме децентрализованных финансов. TVL представляет собой числовой значение (обычно в долларовом эквиваленте), которое равно сумме всех цифровых активов, включая стейблкоины и криптовалюты, заблокированных в в смарт-контрактах DeFi-протокола. Показатель имеет несколько важных аспектов: 1. Дает представление о масштабах и общей активности в определенной экосистеме. Чем выше TVL, тем больше средств пользователей заблокировано в различных протоколах, что может свидетельствовать о росте интереса к децентрализованной платформе. 2. Общая стоимость заблокированных средств может использоваться для оценки ликвидности, высокий TVL сети делает торговлю и выполнение финансовых операций более эффективными. 3. Величина TVL протокола в определенной степени характеризует доверие пользователей к проекту. Больший TVL привлекает больше внимания и пользователей, что в свою очередь может увеличить инвестиции и ликвидность. Однако важно понимать, что высокое значение этого параметра само по себе не гарантирует, что протокол абсолютно безопасен. 4. С помощью общей стоимости заблокированных средств можно проводить сравнительный анализ разных DeFi-протоколов. Это может быть полезно для инвесторов и пользователей, которые ищут наилучшие варианты для вложений своих средств. К примеру, на сегодняшний день суммарный TVL всей экосистемы децентрализованных финансов составляет $38,01 млрд., согласно данным аналитической платформы DeFi Llama (1). Среди всех существующих блокчейнов лидером отрасли остается Ethereum с долей рынка в 57,85%. Второе место занимает Tron — 14,06%, на третьем расположилась сеть BNB Chain c показателем в 7,57%. Также для оценки перспективности платформы используется сравнение общей стоимости заблокированных на ней средств к её рыночной капитализации. Рыночная капитализация — это суммарная стоимость всех выпущенных токенов данного проекта, которая рассчитывается путем умножения текущей цены монеты на общее количество токенов в обращении. В свою очередь отношение TVL к рыночной капитализации дает грубое представление о перспективности протокола. Если соотношение больше единицы, то это может говорить о том, что токен проекта недооценен на рынке. Если соотношение меньше единицы, то это может указывать на переоцененность протокола. Например, капитализация DEX Uniswap (#UNI) составляет $3,45 млрд., а TVL платформы — $3 млрд., что говорит о переоцененности проекта. Соотношение же капитализации Maker (#MKR) ($0,9 млрд.) к общему объему заблокированных средств ($5,1 млрд.) равняется 5,66, больше единицы. Это указывает на недооценённость платформы. Важно понимать, что данное соотношение не всегда является точным индикатором перспективности протокола. Оценка токена на рынке зависит от множества факторов, включая текущие тренды, конкуренцию, регулирование и другие обстоятельства. Это всего лишь одна из метрик, которую следует учитывать при анализе проекта. Ещё один важный момент, который нужно учитывать при оценке проекта через TVL. Увеличение общей стоимости заблокированных средств не всегда означает приток новых активов в проект, т.к. TVL может расти с увеличением цены нативного токена, заблокированного в смарт-контрактах. Для определения того, является ли рост общей стоимости заблокированных средств органичным можно сравнить его с изменением TVL стейблкоинов, привнесенных в протокол. Если ликвидность стейблкоинов растет вместе с ростом TVL, это означает, что рост естественный, так как пользователи привносят новые токены на платформу. Таким образом, показатель общей стоимости заблокированных средств позволяет оценить привлекательность и активность децентрализованных финансовых протоколов, играя ключевую роль в обеспечении их устойчивости и эффективности. Его также можно использовать для сравнительног