⛽️ Обзор Газпром $GAZP 💸 Выручка: - 2021 — 10241₽ млрд - 2022 — 11674₽ млрд - 2023 — 8542₽ млрд - 2024 — 10715₽ млрд Темпы роста — 7% 💻 Прибыль: - 2021 — 2093₽ млрд - 2022 — 1312₽ млрд - 2023 — (-629)₽ млрд - 2024 — 1219₽ млрд Темпы роста — 0,3% 🔵 Капитализация — 3278 млрд руб 🔵 Темпы роста EPS — 0,3% 🔵 P/E — 2,69, среднее — 5,25 🔵 P/BV — 0,2, среднее — 0,75 🔵 EV/EBTIDA — 2,9, среднее — 2,4 🔵 ROE — 7,3%, среднее — 17,6% 🔵 Чистый долг — 5,723 трлн руб. (+13% г/г) 🔅 Если взглянуть на основные метрики Газпрома, можно сказать, что акции находятся на справедливых значениях 💸Обзор дивидендов: • 2018— 16,61 руб/акцию • 2019 — 15,24 руб/акцию • 2020 — 12,55 руб/акцию • 2022 (1П) — 51,03 руб/акцию Темпы роста: 17% 🔵 Дивиденды за 1П 2022 год: 51,03 руб./акцию (26,2%) Доходность актива с учетом дивидендов: 7% 🔴 Прогноз дивидендов за 2024 год: 0-30,2₽ ✅ Прогноз дивидендов за 2025 год: 7-29₽ Дивидендная политика эмитента: 🔵 Целевой уровень дивидендных выплат составляет не менее 50% от Скорректированной Чистой прибыли 🔵 Дивиденды могут уменьшаться, если отношение чистого долга к EBITDA превысит 2.5х. Сейчас 2.46x 🔖 Вывод: 🔴 Дивиденды за прошлый год пол вопросом. Сегодня должно быть СД по дивидендов, но пока тишина 🔴 Денег на выплаты пока нет. Несмотря на относительно неплохие результаты по итогам 2024 года с учетом тяжелой конъюнктуры — положение бизнеса еще не столь устойчивое Газпром, демонстрируя близкие к рекордным результаты по выручке и EBITDA, не может трансформировать их в стабильно положительный свободный денежный поток. Если и платить дивиденды, то в долг 🔴 Взгляд остается по прежнему нейтральным. Это геополитическая мишень и без снятия санкций восстановить объемы крайне проблематично На сегодня отсутствуют возможности быстро переориентировать потерянные объемы поставок в Азию или на Ближний Восток Долгосрочная идея под восстановление бизнеса сохраняется, но под "мир" более интересной историей смотрится 🔋 Новатэк с потенциалом сильного роста (а не восстановления) бизнеса К тому же таким гос.компаниям вторичен рост котировок, важнее соц.проекты, налоговые поступления в бюджет и дивиденды ✅ Итоговая прогнозируемая цена: 140₽ (потенциал +2,9%) @Invest_Pulse