🧭 Crypto Capital Flow — #Макро-мосты (среда) (11 февраля 2026) 1) Доходности облигаций → ожидания по ставкам → риск-аппетит → BTC как фильтр страха Когда рынок сомневается в снижении ставок, доходности держатся выше, а риск-аппетит сжимается. В такие моменты крипта не исчезает — она концентрируется в BTC. 2) Доллар стабилен → глобальная ликвидность не расширяется → импульс в альтах откладывается Стабильный доллар ограничивает внешнюю ликвидность. ETH и альты требуют расширения денежной среды, без неё их импульс гаснет. 3) Фондовый рынок без тренда → инвесторы осторожны → крипта торгуется внутри диапазона Когда акции не дают направления, крипта редко формирует самостоятельный тренд. BTC удерживает структуру, но ширина рынка остаётся узкой. 4) Ликвидность нейтральна → деривативы без перегрева → меньше риска каскадных движений Отсутствие экстремального funding и агрессивного плеча снижает вероятность паники. Рынок больше балансирует, чем ломается. ⸻ Вывод Макросреда не поддерживает агрессивный рост, но и не создаёт условий для системного обвала. BTC остаётся опорой структуры, ETH ждёт притока ликвидности, альты зависят от появления общего режима risk-on.