Префы Транснефти $TRNFP обновили максимумы с 10 марта, предпринимая попытку вырваться из боковика с границами 1420–1390 руб. Доходы компании не зависят от цены нефти, а формируются из двух факторов: объема транспортировки (близко к динамике добыче нефти в стране) и размера тарифов. Ждем роста обоих показателей. Прогнозируем, что дивиденды Транснефти по итогам 2025 г. составят 183 руб. на акцию (дивдоходность — около 13%), а по итогам 2026 г. вырастут до 190 руб. на бумагу.